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【导语】随着华北地区玉米价格持续上涨，贸易商出货利润提升，部分贸易商适时适量出货，3月中旬玉米有效供应增加，下游企业随着库存提升，玉米采购积极性下降，华北地区玉米价格出现春节之后的首次下跌。3月底之前，华北市场玉米供需博弈或加剧，玉米价格涨势或放缓。 3月11日开始，山东地区玉米深加工企业玉米收购价格开始下滑，部分企业收购价格下调10-40元/吨。3月9-16日，山东地区玉米深加工企业玉米收购均价在2330-2337元/吨之间窄幅盘整。因此次深加工企业玉米收购价格下调为春节以来调整幅度最大及下调时间最长的一次下调，也带动部分市场价格窄幅回落，截至14日，华北地区玉米主流价格窄幅下跌，均价为2246.79元/吨，环比下跌4.64元/吨，为春节过后，华北地区玉米均价的首次下探。
贸易环节出货利润提升 贸易商适时适量出货 截至2月底，华北地区基层农户售粮进度已达70%，为近几年以来的最快售粮进度。进入3月份以后，一方面基层余粮少；另一方面，受玉米价格持续上涨影响，基层农户售粮不积极。基层农户陆续缓慢售粮，市场新增粮源较为有限，贸易环节新增库存较少，建库行动陆续被动结束。随着下游深加工企业收购价格上涨，贸易商出货利润提升，部分贸易商出货利润可达200元/吨以上，贸易商适时适量出货，玉米市场有效供应阶段性增加，粮源供应较前期略显宽松。但随着出货利润下降，贸易商出货积极性下降，玉米有效供应再次减少。
下游部分企业采购积极性下降 饲用方面，养殖粮需求相对稳定，下游养殖户按需采购为主，需求量暂无明显调整；饲料生产方面，受春节过后玉米价格上涨影响，且涨幅远大于预期，但小麦价格涨幅较为有限；春节过后，华北地区饲料企业受玉米毒素不稳定及豆粕价格上涨影响，陆续开始采购并使用小麦。随着饲料企业小麦收购价格与玉米收购价格的价差缩小，小麦在饲料生产中的替代优势逐步显现，部分企业生产中小麦占比在5%-10%，个别企业占比略高。同时，随着企业陆续补库，库存多提升至安全线以上，企业玉米采购积极性下降。 玉米深加工方面，一方面随着企业陆续提升库存，多数企业玉米库存提升，部分企业玉米逐步开始滚动补库，玉米采购积极性较前期略有下降。同时受春节过后玉米价格持续上涨影响，下游玉米加工企业盈利空间被压缩，部分深加工企业利润加工利润由盈转亏。 华北市场供需博弈加剧 玉米价格涨势或放缓 截至3月13日，华北地区基层农户平均售粮进度为77%，较去年同期快21个百分点，依旧为近几年以来的最快水平。贸易环节，因今年玉米收购价格为近几年以来的最低水平，且部分贸易商建库存并未建满，多数贸易商并无资金及库容压力，或继续适时适量出货。综合来看，短期内华北地区暂难出现明显卖压。需求方面，下游深加工及饲料企业或按需采购为主，在库存增加的情况下，玉米采购积极性较前期略降。3月底之前，华北玉米市场供需博弈或加剧，玉米价格涨势或放缓。 |
